本文作者|城北徐公 数据支持 | 勾股大数据（www.gogudata.com） 近几年，越南的改革如火如荼，至今成果如何？ 只能说，既熟悉，又陌生。 一个众所周知的发展规律：收入提高先带动商品消费扩大，然后娱乐支出才会增加。 但在越南，这个顺序，被打乱了。 11月3日，《日本经济新闻》评论： 越南人均GDP约为5026美元，月收入平均仅约合人民币2584元，却已经跨入“发达国家型消费”。 怎么看，这句话都很矛盾。 明明是刚刚起步的发展中国家，凭什么就有了发达国家的消费结构？ 01 先看数据。 据越南统计局统计，今年前十个月，越南商品零售额同比增长12.9%，住宿餐饮收入增长17%，旅行社等旅游服务收入增长18.1%。 商品零售和消费服务市场达到6618.9万亿越南盾，剔除价格因素仍增长7.7%。 显然，服务业的增速远远高于商品销售增速。 越南旅游部门公布，今年前十个月，国内旅游达到1.33亿人次，同比增幅约6.4%。 据Box Office Vietnam的行业数据，今年上半年，越南影院录得超过3500万观影人次，票房3.198万亿越南盾，同期增长约6%。 大华银行采访统计，42%越南消费者表示，过去一年增加了度假、精致餐饮、演唱会和节庆活动等体验支出，高于东盟五国平均值35%。 尤其在越南Z世代受访者中，这个比例高达47%。 亚洲开发银行用购买力平价扣除各地物价差异，把亚太经济体人均水平设为100。 其中越南的人均实际个体消费指数是97，娱乐文化却达到141。 总而言之，越南人、尤其是年轻人的收入虽然不高，但他们是真舍得花钱、愿意为娱乐买单。 这与我们当前所处的环境，似乎是相反的。 究竟是为什么？ 首先是民间那种“越来越好”的氛围。 这种氛围我们在2000年之后曾经体验过，现在轮到越南了。 2026年上半年，越南对美贸易顺差冲至1140亿美元，正式成为对美顺差最大经济体。 今年前十个月，全国出口4992.4亿美元，其中外资企业部门贡献4053.1亿美元，占81.2%；本土经济部门出口939.3亿美元，占18.8%。 俨然是本轮产业链转移和关税战的最大赢家之一。 重点是，越南普通人从中能得到多少好处？ 国际货币基金组织追踪了约3.2万家越南制造企业，加税两年后，更有机会接到转移订单的那批企业，就业人数比对照组多增长约5%，女性就业人数多增长约8%。 世界银行在《越南2045》贸易报告中估计，越南大约每两个就业岗位，就有一个直接或间接依靠出口。 今年前三季度，越南就业人口约5270万，同比增加68.38万；就业者平均月收入约910万越南盾，同比增加75.28万盾，增幅9.1%。 同期，居民消费价格涨了4.52%，折算下来，就业者的平均购买力提高了约4.4%。 2026年前三季度，家庭最终消费支出同比增长9.75%。 单看第三季度，越南经济增长9.95%，其中4.94%来自家庭消费，差不多占了一半。 总而言之，经济高速增长是拉动民间消费的最大底气。 但这是全部原因吗？ 明显不是。 普通人收入增长，从而扩大消费，这很正常。 不正常的是，越南人的消费结构，明显与任何经历过这一阶段的国家都不同。 02 这几年，越南的出口数据虽然华丽，但其中隐藏的问题也越来越尖锐。 越南最大的问题是什么？ 没有重工业底子。 越南承接产能的剧本，是一边接美国订单，一边向中日韩大量买设备和零部件。 最终结果是，虽然出口数据好看，但总体顺差其实并不大。 甚至，今年前十个月，还存在120.7亿美元的货物逆差。 供应链赚到的钱，大部分都被零件商、设备商和外国股东分走了。 越南本土企业，能赚到的，基本只有厂房、物流和本地采购。 至于岗位上的普通工人，那就更少了。 所以，虽然我们上文提到了普通人的收入确实在高速增长。但实际上，他们得到的好处，只能算残羹冷炙。 这种不平衡，导致了另一个极端后果。 不论制造业的钱被谁赚走了，产业转移一定会导致一个现象：加剧城市虹吸效应。 越南的城镇化率从2020年的 37% 飙升至2025年的45%，年均新增城镇人口超200万，但城市规划却严重滞后。 比如2025年胡志明市地铁1号线开通后，沿线公寓价格应声上涨15%，但全市仅规划3条地铁线路，远不能满足千万规模人口的需求。 数以万计的外国工程师和高管涌入，当然不会住在工厂旁边的村子里；同时，工厂雇佣的数以百万计当地工人，大多都是进城打工的“乡下人”，也得有地方住。 住房需求由此呈现梯度传导特征：高端技术人员追求Vinhomes Smart City或West Lake等高端公寓，普通工人则涌向郊区的经济型住宅。 2024年，越南平阳省住宅销量增长46%，远超全国平均水平，这种产业带动楼市的模式，与曾经世纪初我们沿海城市的发展轨迹高度相似。 只不过，如今越南的供应缺口更大，涨幅更为猛烈。